焦点热议:汇通达网络(9878.HK)大笔回购激励员工，提振市场信心

近日，汇通达网络发布公告称，受托人中诚信托有限责任公司于2023年4月26日至2023年5月31日期间，就受限制股份单位计划于市场上购买合共18.45万股H股，每股所购买H股的平均代价约29.588港元。据悉，此次所回购的股份将全部用于员工激励计划。

对于一家处于成长期的企业而言，做好股权激励是实现企业持续发展的必要一环。尤其在现代化企业的竞争愈发激烈的当下，人才是企业核心竞争力的关键构成。

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此次股权激励计划覆盖了从管理层到公司、事业部公司及分部在内的各个层级的核心骨干，使其利益与股东长期利益高度绑定，有助于进一步提升集团主要业务团队的效率，维护核心团队的稳定，促进业绩持续增长。

根据4月6日汇通达发布的公告，公司预备将向选定持有人授予484.25万股H股。由此来看，此次所购入的18.45万股只是一个开篇，未来类似“股份回购+员工激励”行为还会更多。

值得一提的是，汇通达委托中诚信托回购的股份均是其自身花费真金白银从二级市场买入而来，展望后续还会有更多回购动作，彰显了管理层对于公司经营战略以及未来业绩增长的信心，这无疑相当于给资本市场注入了一针强心剂，提振投资者信心。

当然，员工激励计划往往会与企业业绩、员工自身业绩的增长挂钩。

根据4月6日的公司公告来看，对于身为公司、事业部公司及分部雇员的选定持有人而言，业绩目标之一就是上一年度本公司股权持有人应占净利润同比增幅不低于30%。

归根到底还是那条再简单不过的逻辑：只有企业发展越好，员工激励计划的股份才越有价值。从汇通达过去交出的成绩单来看，其实这并不是一个问题。

2022年公司实现营业收入803.5亿元，同比增长22.2%；当期毛利达到25亿元，同比增长33.7%；经调整后归母净利润3.79亿元，同比增长15.7%。

需要注意的是，考虑到2022年是一个极不平凡的年份，国际形势以及公共卫生事件交叉影响给宏观经济带来的连续冲击，对大多数企业业绩增长都提出了极高挑战，汇通达能够在这样的背景下交出一份双位数增长的成绩单，已经是十分不易的。

站在经济复苏的当下，外部环境的边际好转有利于汇通达网络业绩实现进一步增长，但对于企业长远发展的判断，更应该从自身基本面入手，可以从三个角度来看待汇通达网络的长期价值提升路径：

1）蓝海市场中的差异化竞争

首先，汇通达网络深耕于下沉市场这个蓝海市场，能够充分享受到下沉市场消费升级带来的增长红利。

与此同时，汇通达网络还找到了差异化竞争之路。

作为一家面向下沉市场零售行业企业客户的平台，汇通达网络主要覆盖的是家用电器、消费电子、交通出行、农业生产资料、酒水饮料等6大行业，并帮助下沉市场中的大量夫妻店提供一站式SaaS解决方案，汇通达网络由此也构建成立“交易+服务”的双轮驱动模式。

2）创新驱动拓展新赛道

更重要的是，在既有的品类基础上，汇通达网络也在不断将自身核心竞争力迁移到其他品类中去，这也是其供应链创新不断深化的重要体现。

汇通达网络在新能源汽车产业链上的一系列布局就很好地体现了这一点。新能源汽车渗透率不断提升的趋势下，下沉市场逐渐成为必争之地，在激烈的竞争格局下，很多车商、经销商本身希望进入下沉市场，却由于管理半径过长、规模不经济等因素难以打入此市场，汇通达网络恰恰帮助这些企业解决了痛点，实现快速有效的下沉，打开销路。

比如，汇通达网络与哪吒汽车合作成立“县级体验+交付+服务平台”和独创的“ACN经纪人协作体系”，有助于新能源汽车品牌加速打开下沉市场。

随着上中下游的数据链路打通，汇通达网络可以帮助生态圈中的各方实现产销数据联动，赋能更多企业实现增益的同时，也让自身在产业变革中逐渐壮大。

3）顺应时代大势承担社会责任

本质上来讲，汇通达网络是通过自身在供应链方面的优势，将优质产品导入到下沉市场中，提升下沉市场供给端质量，并激发下沉市场消费潜力，促进消费升级的浪潮快速下沉。

在这一过程中，供需两端的共振会加快我国城乡之间的商贸往来，这符合我国当下正在构建的以国内大循环为主的经济体系。同时，激活下沉市场的消费潜力，为乡村带来了更多的就业机会、保障了更多经济主体的切实利益，正是乡村振兴战略的重要内涵。

2022年，汇通达网络帮助超过1000款农产品实现反向进城，并在江苏省多地开展直播助销活动，得到了广泛认可。同时，公司还通过举行“互联网营销师”店播培训活动，培育了新农商、新农人1.6万人。这一系列的事情，表现出了汇通达网络的发展方向恰恰与顶层设计层面对于“三农”问题的指引精神高度同频。

总的来说，近期的回购和股权激励则可以视作一个积极信号，即在更稳定的人才团队和高效的管理预期之下，汇通达网络的既有战略可以得到持续推进，这有助于其在下沉市场这个充满机遇的蓝海市场中持续深耕，并不断探寻新的增长点。

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