金鹰基金套牢持有人：“产业升级”成立不足2年累亏38%

金鹰产业升级混合A成立至今不足2年，净值累计回撤38.29%，跑输业绩比较基准约19个百分点，同类排名靠后。

(相关资料图)

该基金的投资风格较为激进。2022年末，金鹰产业升级混合重仓的电力设备板块占基金净值的比例达到69.74%。2023年一季度末，该基金前十大重仓股占基金资产净值的比例达77.56%，远高于同类平均水平。

成立不足2年净值累计回撤38.29%

金鹰产业升级混合成立于2021年7月19日，募集期间净认购金额约39.64亿元（对应认购份额39.64亿份）。该基金包括A/C类基金份额，以A类份额为主。

然而，成立至今不足2年（截至2023年5月30日，下同），该基金A份额净值累计回撤38.29%，跑输业绩比较基准约19个百分点，同类排名1783/2067。

最近1年，金鹰产业升级混合A净值回撤19.69%，同类排名2917/3095；2023年以来，该基金A份额净值回撤8.97%，跑输业绩比较基准约8个百分点。

金鹰产业升级混合的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中债总财富（总值）指数收益率×20%。

伴随净值回撤，部分投资者选择用脚投票。截至2023年一季度末，金鹰产业升级混合的基金份额总额约为22.62亿份，相较成立时减少超过17亿份。

投资风格激进：重仓押注电力设备板块，持股集中度达77%

研究发现，金鹰产业升级混合的投资风格较为激进，具体表现为行业、持股集中度均相对较高。

根据申万一级行业分类，2021年末，金鹰产业升级混合前三大持仓行业为电力设备、汽车、电子，分别占基金净值的29.96%、10.99%、6.84%。到了2022年末，该基金的第一大重仓行业仍为电力设备，但占基金净值的比例达到了69.74%。

从具体持仓来看，2023年一季度末，该基金权益投资金额占基金总资产的比例为93.16%。前十大重仓股占基金资产净值的比例达77.56%，远高于同类平均的44.79%。

金鹰产业升级混合2023年一季度末的前10大重仓股中，7只属于电力设备行业。2023年以来，天合光能、隆基绿能、隆盛科技这3只重仓股年内股价跌幅居前，分别下跌37.72%、30.19%和25.57%。

基金经理韩广哲在管产品业绩表现

金鹰产业升级混合成立之初的基金经理为陈立。任职不到1年之后的2022年5月，陈立离任，任职期间回撤约22.16%。

该基金的现任基金经理为韩广哲，历任华夏基金管理有限公司组合经理、博士后工作站任博士后研究员、银华基金基金经理、信达证券管理股份有限公司投资业务总监等职务。韩广哲于2019 年 6 月加入金鹰基金，目前是公司权益投资部总经理。

资料显示，韩广哲目前主要管理包括金鹰改革红利混合、金鹰产业升级混合等在内的7只产品（初始基金口径，下同）。

2023年以来，韩广哲多只在管产品净值回撤较大，代表产品金鹰改革红利混合年内净值回撤11.32%，同类排名2126/2266。

不过，从中长期净值表现来看，韩广哲成为金鹰改革红利混合的基金经理以来，累计收益率仍超过100%，排名同类靠前。

韩广哲在管的2021年之后成立的产品收益率普遍欠佳，多只产品成立以来仍处于浮亏状态，部分产品浮亏超过30%。

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